Küresel Piyasalarda Petrol Fiyatları Stagflasyon Endişesini Tetikledi

Orta Doğu'da tırmanan jeopolitik gerilimlerin etkisiyle fırlayan petrol fiyatları, küresel ekonomi üzerinde ciddi bir enflasyonist baskı oluşturmaya başladı.

Uzmanlara göre, enflasyon ile ekonomik durgunluğun aynı anda yaşandığı “stagflasyon” senaryosu, yatırımcıların ve merkez bankalarının bir numaralı gündem maddesi haline geldi. Özellikle ABD'den gelen son istihdam verileri, finansal piyasalardaki bu makroekonomik riski daha da belirginleştiriyor.

ABD İstihdam Verileri ve FED'in Faiz İndirimi İkilemi

Amerikan ekonomisinde gözlemlenen yavaşlama belirtileri, para politikası tarafında derin bir belirsizlik yaratıyor. Ünlü Yatırım uzmanlarının hazırladığı analizde, istihdam piyasasındaki daralmaya dikkat çekilerek, “ABD’de tarım dışı istihdamın şubatta 92 bin kişi azalması ve işsizlik oranının %4,4’e yükselmesi ekonominin gücüne dair soru işaretlerini artırdı. Buna karşılık petrol fiyatlarının sert şekilde yükselmesi küresel piyasaların ana belirleyicisi haline gelirken, stagflasyon riskine yönelik endişelerin de güçlendiği görülüyor” değerlendirmesi yapıldı.

Kurum ayrıca enerji maliyetlerindeki ivmelenmenin altını çizerek, “Petrol fiyatlarının sert yükselmesi ise stagflasyon endişelerini güçlendirdi” vurgusunu yaptı. ABD Merkez Bankası (FED), bir yanda büyüme endişeleri diğer yanda ise enerji maliyetleri kaynaklı fiyat artışları arasında sıkışmış durumda.

Bu zorlu denge hakkında yapılan değerlendirmede, “Zayıflayan istihdam verileri faiz indirimi ihtimalini gündemde tutarken, enerji fiyatlarının yükselmesi enflasyon riskini artırarak, para politikasında hızlı gevşemeyi sınırlıyor. Yeni haftada özellikle enflasyon göstergelerinin ortaya koyacağı tabloyu takip edeceğiz” ifadeleri kullanıldı.

Küresel Merkez Bankaları Şahinleşiyor: Piyasalarda Risk İştahı Düşüyor

Finansal piyasalarda oluşan yeni ekonomik tablo, yatırım araçlarındaki satış baskısını hızlandırdı. Yapı Kredi tarafından yayımlanan günlük bültende, mevcut durum özetlenerek “Piyasalarda risk iştahının belirgin zayıfladığını görüyoruz. Geçen haftaki temkinli iyimserlik hali yerini satış baskısına bıraktı. Hisseler, tahviller, kıymetli madenler satılıyor. Petrol fiyatlarındaki artış, tüm dünyada para ve maliye politikalarının revize edilmesine yol açacak, enflasyon- deflasyon-stagflasyon tartışmalarını öne çıkaracak güçlü bir katalizör” yorumuna yer verildi.

Enerji piyasasındaki şokların kalıcı etkiler bırakabileceği belirtilen raporda, “Petroldeki yükseliş; enflasyon-deflasyon-stagflasyon tartışmalarını öne çıkaracak güçlü bir katalizör” tespiti yinelendi. Yaşanan bu makroekonomik gelişmeler, faiz indirim beklentilerinde de radikal bir düşüşe neden oldu.

Yıl sonuna kadar FED’den beklenen faiz indirimi ihtimalinin 60 baz puandan 36 baz puana kadar gerilediği belirtilen bültende yer alan “Güvercinden şahin tarafa kayma hali hemen hemen bütün merkez bankları için geçerli olabilir” uyarısı, İran eksenli jeopolitik risklerin küresel ekonomik dengeleri uzun süre meşgul edeceğini gösteriyor.